2020年，白酒股还会是价值标的吗？

文 | 云酒团队

都知道“喝酒吃药”是过去两年股市最热门的行情，但是你知道白酒股在过去的2019年，刷了多少个涨停吗？

答案是39次。

据云酒头条统计，2019年，19家白酒上市公司共涨停39次，涉及15只白酒个股，仅有贵州茅台、洋河股份、金徽酒、迎驾贡酒未能触及“涨停”，其中*ST皇台涨停次数最多，为17次。

那么，如此多的“涨停”都出现在哪些企业和节点？进入2020，疫情影响下的白酒板块，是否仍然值得关注？

白酒股你买对了吗？

根据Wind资讯数据显示，包括白酒在内的日常消费行业板块，2019年涨幅达到64.64%，总市值达到5.4万亿，位居一级行业中第一，领先于信息技术、金融、医疗保健等行业。

单纯从个股涨停次数来看，白酒股2019年并没有跑赢“妖股横行”的5G、工业大麻、稀土等概念。从全年涨停次数来看，有超过15只个股超过24次涨停，其中5G概念的武汉凡谷以43天位居第一，远远领先于白酒股。

从白酒股来看，除ST皇台和金种子酒之外，其他13家企业全年只有1-2个涨停。

其中，*ST皇台全年共涨停17次，甚至在4月两次“刷”出连续5天的涨停。虽然因经营不善而面临暂停上市的风险，但在资方盛达集团及一致行动人甘肃西部资产的增持下，受到了资本的热捧。

期间，ST皇台在短短数日内股价几乎翻番。然而，不久之后，因连续2016-2018年连续3年净利润连续为负值，且2017年、2018年经审计的期末净资产连续为负值，*ST皇台被宣布暂停上市。

这也提醒投资人，短期的涨停并不等同于可持续增值空间。

虽然自2015年4月21起已经长达4年多没有触及涨停，但贵州茅台在2019年依旧是价值投资的重要标的，股价全年实现上涨103.47%，年终股价报1183元/股，是第二名长春高新2.6倍，成为名副其实的“股王”。

2019年股价涨幅超过100%的白酒股，还包括五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、顺鑫农业、酒鬼酒和今世缘，甚至年内刚刚上市的酒类流通企业华致酒行也实现了翻倍。如果有股民稳定持有这些个股，意味着巨大资本获利。

优质白酒股的增长在现行资本市场行情下更显珍贵，要知道媒体调查显示，2019年只有大约一半的股民实现盈利，只有不到10%的股民，实现了50%以上盈利。

两次集中涨停，原因有所不同？

从时间节点来看，19家白酒上市公司2019年涨停主要出现在上半年，并集中在1-4月，其中1月15日和3月18日涨停行情较为集中。

1月15日是典型的“政策市”。国家发改委有关负责人前一日接受媒体采访时表示，2019年上半年，国家将围绕“建设、改造”加大投资，其中就包括“加强新型基础设施建设”。在“大基建”“科技基建”概念刺激下，白酒股迎来飞升，山西汾酒、老白干酒、舍得酒业、酒鬼酒当日涨停。

与1月15日不同，3月18日的白酒涨停行情则很大程度来自于内部。

彼时，正值一年一度的“春季糖酒会”，包括五粮液、老白干酒等多家企业释放核心产品提价的预期，叠加此前诸多调价信息，资本市场对于白酒股业绩增长抱有较大增长预期，直接促成了白酒股爆发。

五粮液、泸州老窖、古井贡酒、口子窖、顺鑫农业、今世缘、老白干酒、金种子酒、酒鬼酒、*ST皇台等10个白酒个股当日涨停，贵州茅台虽然没有触及涨停，但当日也摸高810.09元/股，市值再度突破1万亿。

“大周期之下，淡化小周期”，中泰证券在其研报中即表示，2015-2019年是食品饮料的大年，核心逻辑在于消费升级以及品牌集中，目前大逻辑依旧，未来3-5年核心品牌依旧有望保持较快的增长。由此看来，白酒板块2019年两次集中涨停，虽在微观层面等原因，但同样反映出资本市场对其持续看好。

2020年，白酒股还会是价值标的吗？

进入2020年，白酒股依然颇受关注，但稍显沉寂。截至目前，已经有山西汾酒、金徽酒、顺鑫农业三个个股各出现一次股票涨停。其中，金徽酒、顺鑫农业分别在1月10日、1月17日股票涨停。

山西汾酒在3月5日出现涨停，股价首次突破百元大关，同时也是山西第一只百元股。当日，白酒板块指数上涨4.93%，板块内个股全线上涨。有分析认为，白酒板块估值回调至较低水平，且疫情不改变行业中长期向上发展趋势，因此获得资本的关注。

这种关注也源自白酒行业积极捐助、防控疫情的同时，所释放的增长信心。2月初，茅台集团即提出，2020年“计划不变，任务不减，指标不调，员工收入不降”，五粮液强调推动全年营收保持两位数以上的增长，汾酒集团也提出“2020年整体经营指标不变”。

与此同时，包括茅台、五粮液、汾酒在内的白酒企业，也纷纷出手与经销商共度难关。进入3月之后，多家白酒企业主要负责人带队市场调研，加快市场调整与应对。而随着春季全国糖酒会确定举办日期，也振奋了行业发展信心。

来自外部的利好政策也同样刺激着白酒板块。

川财证券指出，随着宏观、中观、微观三大指标不断改善，白酒行业有望逐步实现回暖，短期市场情绪扰动不改长期发展方向，优质标的或迎配置良机。国盛证券认为，消费逐渐回暖，白酒股投资性价比逐渐凸显，行业挤压式增长趋势不变之下，名酒龙头稳健性较强。

中泰证券也在分析中表示，短期来看，以白酒为代表的食品饮料刚需消费、内需为主的属性能够对冲全球疫情不利影响，近期各地促销费政策加码与餐饮全面复工为消费回补提供催化；长期来看，食品饮料商业模式好，总体是国内自主定价，受外围的影响小，负债低，可持续创造现金流能力佳，长期逻辑清晰，这些优点是食品饮料行业成为长跑冠军的关键。

新时代证券则指出，基建投资、增值税减免优惠、居民优惠券等政策，叠加餐饮回暖，消费者信心逐步恢复，带动白酒消费需求边际改善。民生证券也认为，近期各地已开始推动餐饮及娱乐场所开始逐渐正常化，叠加茅台批价止跌回暖重回2000元以上，白酒板块情绪端及估值端有望迎来显著提振。

关于白酒股2020年的走势，你怎么看？文末留言等你分享！