近日，一张白酒过去二十年来的行业增长数据与中国经济数据比较的表格，引起了不少同行关注。有网友认为白酒行业目前面临人群减少、场景减少等一系列问题，造成如今白酒行业产量相比2016年高峰期腰斩了一半，由此得出结论白酒已不是一个最好的投资产业。在此，我们先上一张数据图，以供大家更清晰认识中国白酒行业过去二十年来的发展与中国经济的关系。

过去二十年来的行业增长数据与中国经济数据比较

从过去20年来中国经济增长、m2（货币增长率）的增长与白酒行业的增长来看，白酒行业和中国经济增长是紧密关联的，2002年到2011年这十年是中国经济增长高速发展的10年，2012年到2021年这十年是中国经济整体调整的十年，白酒行业黄金十年受益于中国经济的高速发展，白酒行业自2012年塑化剂以来经历了断崖式下滑之后迅速恢复起来，一方面完全受2012—2021年经济进入调整期的影响，另一方面也没有受2020年疫情太大影响，实现了触底反弹。这充分证明了白酒行业的发展是强劲的，内生力蜕变能力是超越其他行业的。

说到2016年来白酒行业产量持续下滑并且近乎腰斩，这里需要说明一下，首先白酒黄金期各种大型白酒工业园的建设在2012年后开始全面释放产能，造成了2016年全国产能居高不下。其次2012年高端白酒受塑化剂影响，低端的牛栏山等光瓶酒产能被全面放大，以牛栏山为例，年产量就是60万千升，超过了吕梁产区及宿迁产区。进入2017年茅台的复苏带动了白酒产业高质量发展，全国中小型低端产能在牛栏山的全国化和名酒的反攻下全面萎缩，所以造成了整个白酒产能的下滑。最后，上市白酒企业在2012年恐慌式的业绩下滑下，通过向下开发低价位产品及大量压货，造成市场在2012—2016行业反而实现产销增长，真正塑化剂断崖式影响是在2014年以后才被爆发出来，最终在2017年折射到行业上，这个在后面的图标里大家会更清晰看到。

行业头部企业茅五洋泸汾五大家企业过去20年来营业额及增长数据汇总表格

从行业头部企业茅五洋泸汾五大家企业过去20年来营业额及增长数据汇总表格来看，我们也能清晰地看到2012年塑化剂事件之后，业绩下滑腰斩集中在2014年，其中真正腰斩的只有泸州老窖一家，2015年开始各大家开始发力推广及向市场压货，因此头部企业从2015年开始市场开始抬头。这与行业开始产量整体下滑形成了反差。同时，这种反差恰恰反映了在白酒调整期里，行业开始向头部企业靠拢发展，市场开始转轨从大量的低端产品专向中高质量产品市场升级，消费者也由此开始从“多喝酒”到“喝好酒”的全面转变。因此造成了整个产量下滑，但白酒产值却不断上涨的新局面。

从行业黄金十年到步入2012年后经历塑化剂和疫情双重打击的十年，中国白酒行业其实完成了一次脱胎换骨的新生，行业真正变成了一个掘金圣地，这也是疫情环境下酱酒投资及消费崛起，中高端千元价位名酒崛起的根本所在，拥有更好的利润，才有行业和企业更强劲的生命力，这同时也是步入2022年头部企业开始百亿扩产的底气所在。

行业头部企业茅五洋泸汾五大家企业过去20年来营业额及增长数据汇总表格

从20年来中国经济的增速与头部企业的增长率来看，白酒行业的市场总体是超过中国经济的增长，不管是平均增长速度还是整体增长数据，都是超过中国GDP的增长，也是超过了m2的增长速度，所以投资白酒产业从过去20年的发展历程来看，依然是不错的选择。这个从资本市场华润、复星系不断并购白酒企业来看，以及众多上市公司参与白酒产业投资，我们也能看出端倪。未来白酒行业的投资，依然不错的选择。

从上图我们可以看到，整个白酒行业的增长是普遍高于经济增长的，同时头部企业的增长是带动白酒行业的关键所在。

从上图我们可以看到白酒行业增长与中国经济增长的关系，白酒行业发展过去20年都优于国家GDP增长，除了在2017、2018年市场有下滑，市场整体都是超过经济发展的。

从上图我们可以看到头部企业的增长一直都是压着行业和经济走势前进，头部企业的投资是文件长期向好的。

综上数据所述，目前中国白酒产业虽然产量总体下滑，但市场已经开始往上抬头，白酒行业的场景和文化是任何时代和人无法改变的，这是根植于中国人心中和生活中的必备元素，自古无酒不成席，尤其是经济社会高速发展的当下，高端白酒作为政务商务市场上的社交货币，人与人之间的润滑剂，因此势必要跟随社会的发展不断发展的。此外，收藏好酒、原酒也正在成为白酒行业消费新趋势，因此虽然代际弱减，一代人一代人的数量呈下降趋势，但是一代人一代人的消费升级与对白酒认知加强，也在不断提升中国白酒产业的生命力，推动中国白酒产业更好发展。