近日，老白干酒公告称，为进一步建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动核心骨干员工的积极性，公司拟推出2022年限制性股票激励计划。

公告显示，老白干酒本次激励计划拟授予的限制性股票数量不超过1774万股。授予价格拟为每股10.34元，约为4月15日收盘价的50%。该方案一经抛出，就引发了市场的广泛关注。

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授予价格打五折

核心高管人均浮盈超300万

公告显示，老白干酒本次激励计划拟授予的限制性股票数量不超过1774万股，约占激励计划公告时公司股本总额89728.74万股的1.98%，授予价格拟为每股10.34元。激励对象不超过213人，具体包括：董事、高级管理人员、下属子公司领导班子成员、总部及下属子公司核心员工。

按最新收盘价计算，拟授予部分股权市值为3.78亿元，平均下来每人持股市值约为177万元。

不过，包括董事长刘彦龙、总经理王占刚、常务副总经理赵旭东和副董事长张煜行在内的9位核心高管合计获得股份252万股，占比总股本约0.27%。其中，刘彦龙在此次激励计划中被授予股份30万股。

限制性股票的授予价格为每股10.34元，即满足授予条件后，激励对象可以每股10.34元的价格购买公司向激励对象授予的限制性股票。

据此计算，9位核心高管合计浮盈2756.88万元，平均每人浮盈约为306.32万元，平均每人持股市值为595.84万元。

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老白干股价开跌

引发众多股民不满

公告显示，本股权激励计划的限制性股票自完成登记之日起24个月内为限售期。

解除限售时，需要满足净资产、净利润、主营业务收入等考核指标。第一个解锁期的解锁条件为：2022年净资产收益率不低于10%，且不低于对标企业75分位值或同行业平均业绩水平；2022年净利润较2020年复合增长率不低于15%，且不低于对标企业75分位值或同行业平均业绩水平；2022年主营业务收入占比不低于95%。

截至4月19日收盘，公司股价21.28元/股，跌幅1.57%，较今年年初已经跌去23.84%，总市值190.9亿元。

对此，一些股民在相关新闻下留言表示，“公司管理层心太黑！是不是老白干要跌到11-12元才合理”、“吃相太难看”、“这行权条件就是白送”等等。

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再推股权激励

饮鸩止渴或强弩之末？

事实上，这并不是老白干酒第一次推出股权激励。2014年12月1日，老白干酒发布员工持股计划（草案）。公告显示，员工持股计划认购参与对象为公司董事、监事、高级管理人员和公司其他员工。参与对象共计830人，其中认购持股计划的公司董事、监事和高级管理人员共计13人。2015年12月10日，老白干酒员工持股计划落地，发行价格为23.43元/股。

然后从公司前几年业绩表现来看，老白干酒的股权激励计划并未取得理想的成效。2015年至2018年，老白干酒实现营业收入分别为23.36亿元、24.38亿元、25.35亿元、35.83亿元。股权激励前两年，老白干酒营收增速缓慢，直到解禁当年，营收才大幅增长。

值得一提的是，2018年12月10日老白干酒员工持股计划解禁，而在解禁后，老白干酒的增势仅维持了一年，便又进入下滑通道。2019年公司实现营业收入40.30亿元，2020年实营收35.98亿元，2021年前三季度实现营收27.69亿元。

对此，IPG中国首席经济学家柏文喜表示，“老白干酒股权激励授予价格只有授予日收盘价的50%，说明老白干酒的股权激励力度还是相当大的，同时也表明老白干酒可能面临较大的业绩增长压力。”