近期白酒股价回调，表面与五粮液淡季批价提升节奏略慢、老窖业绩预期放缓有关，本质是股价前期涨幅过多的反映。 7月2日，白酒概念持续走低，领跌两市，截至发稿，皇台酒业跌超7%，迎驾贡酒跌超6%，古井贡酒、山西汾酒、金徽酒等跌超5%，酒鬼酒、老白干酒、贵州茅台等跌超4%，泸州老窖、五粮液等跌超3%。

开源证券表示，近期白酒股价回调，表面与五粮液淡季批价提升节奏略慢、老窖业绩预期放缓有关，本质是股价前期涨幅过多的反映。白酒基本面并未发生明显变化，产业仍处于明显的上行周期，建议淡化股价短期调整波动。

中泰证券表示，在短期扰动之下板块回调后重新带来布局良机，通过和市场反馈，次高端、高端投资节奏略有不同：

华创证券指出，白酒目前状态比较分化，建议阶段性配置低估标的，坚定拿住一线品种，谨慎博弈三四线。该机构认为，白酒行业景气应能延续，龙头企业保持理性可控，留有余力，有望继续稳健增长，拉平行业周期。从价值投资角度看，建议拿住一线品种，这些品种仍然最具竞争优势，如茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒；从估值角度看，茅台、五粮液更具有稳健性；从行业演变发展角度看，现阶段估值相对较低的一些二线品种，也可作为选择配置，比如古井贡酒、今世缘、洋河股份；从当下风格角度看，现在处于博弈中小盘三四线白酒的风格时期，弹性和风险兼具。

专家点评：短期市场理性回调很有必要，长期白酒股票依然是最稳定的投资

针对7月2日白酒行业市场表现情况来看，白酒营销专家邹文武认为，当前白酒行业处于市场高度备关注中，所有涉酒染酱的企业股票一路都在高歌猛进，说明白酒行业的投资得到了市场的普遍认可，但是本周白酒行业的反复拉锯涨幅不定，到昨天周五行业普遍下跌，只有水井坊一只股票在微涨。这种情况的出现，说明白酒行业已经进入了年中筑底调整期，为了年中报出来后行业有更好的表现，以及下半年能够继续成为股市的压舱石，近期白酒行业普跌并不为奇。如果要具体分析原因，我个人认为主要因为三点：

1、前期白酒股票上涨太猛了，正常回调一些是有必要的。众多染酒就暴涨的题材，吸走了很多追求暴利的资金，加上前期一些二三线企业股票疯狂上涨，带来市场的风险预警越来越多，是的资金开始转移阵地。2、茅台和五粮液的涨幅和市盈率控制住了白酒股票飞涨的阀门，两家带头企业滞涨，同时市盈率趋同都是在60倍左右，说明这两家企业对标比较理性。而且7月2日卖出茅台和五粮液股票的金额都比较大，这样很大程度上削弱了白酒股票上涨的势头。

3、在年中报没来之前以及下半年旺季来临之前，每年白酒行业普遍会在6-8月会有一次回调，这样确保中报之后能自然上涨，旺季来临之后股价持续上涨。如果不现阶段不回调，后续白酒股票继续飞升，那么对于整个白酒股票的市场将是灾难性的。

所以从长期来看，中国白酒行业依然是最值得投资的行业，是真正可以长期持有的行业。随着下半年白酒旺季来临，市场热点和关注度加强，白酒股票在2021年下半年应该会有更好的表现，特别是前期表现不佳的品牌，更具有增长空间。当然，那些涉酒题材的股票，也是实现暴增的新焦点。因为涉酒题材的股票一般单价较低，所以更具有成长性和炒作空间，相比于现在白酒股票的普遍高价，单价更低的涉酒题材股票将成为资本和个人投资的新热点。

主编/仲文 校对/可怡 整理/not