首先要声明，我不懂股票及资本市场的操作规则，以下内容只是从目前白酒股票市场的行情及牛栏山品牌角度来分析顺鑫农业的机会，此文也不是公关软文，希望大家不要把它当成自己购买白酒股票的依据，这么写就是为了发泄对白酒股票一些垃圾二三线品牌疯涨的不满。

从2020年开始中国白酒股票在两只二线股的带领下一路高歌猛进，分别是2020年的酒鬼酒和2021年的舍得酒，因为这两只股票的一路超水平发展，其他名酒股票随之水涨船高，而与白酒沾边的股票也纷纷坐享其成，可以说没有这两只20-30亿规模的白酒股票的逆势飞扬，就不会有2020年以来中国白酒股票的主导资本市场的表现。

但是，让人意想不到的是，在白酒股票或沾白酒题材都暴涨的节奏下，作为白酒股票上七个百亿企业之一，顺鑫农业却成为了2021年跌幅最大的企业。

跌幅比例高达38.85%。为什么一个百亿酒企，反而不如一个20亿体量的白酒企业更具有潜力？这里不得不说一下，顺鑫农业牛栏山酒虽然是百亿规模的企业，但是其主要市场规模来自中低端白牛二的贡献，因此净利润也是行业低于行业水平，根据过去公布的数据显示，其他名酒厂的利润普遍在70%以上，顺鑫农业只有40%多的利润。因此，没有高利润做支撑，顺鑫农业的百亿规模并不能给它带来股票市场的高收益。

这可能是资本市场的逻辑，也是2021年顺鑫农业在股市成为白酒行业跌幅最大的白酒企业的原因。在这里我要说的是，顺鑫农业虽然利润低影响了市盈率的表现，但是相比其它三线白酒上市股票来说，顺鑫农业不管是从市场占有里还是规模利润，依然具有很大的市场增长空间。

在这波白酒股行情中，它没有多少反弹，至今年度涨幅仍然是下跌30%。和亏损的金种子酒，扭亏的偏远地产酒青青稞酒相比，和老白干酒金徽酒相比，顺鑫农业是正常估值，和伊力特相比，两者估值都是中规中矩。和迎驾贡酒比，顺鑫略显贵一点，但是迎驾贡酒在于地产酒具有当地的优势，过往五年营收增长几乎没有多少增长，但是净利润增长50%左右，靠的是高端酒占比提升带来的净利润增长。而顺鑫农业在2018年营收与净利润大幅度增长，2017年扣非净利3.5亿元，2018，2019年牛栏山突破100亿营收奠定光瓶酒龙头老大之后，净利润提升至8亿元，股价也是2018-2019年一季度大幅度上涨来到46元价格，市值370亿元左右位置。去年顺鑫由于地产拖累，实际上白酒营收在110亿元左右净利润在10-11亿元左右，有疫情的影响下白酒仍然录得增长，是不错的，不过被地产负资产影响体现在年报中是4.8亿元净利润。以牛栏山实际营收与净利润来说，380-400亿市值估值，并不像最近三线垃圾白酒股大涨那样离谱。

所以，从当前白酒股票市场和顺鑫农业的市场动作来看，目前中国白酒股票市场，从品牌影响力和未来升值潜力来看，顺鑫农业的股票投资应该具有很大的空间。如果顺鑫农业能够完成以下两个动作，牛栏山股票应该会一路高歌猛进，成为下一轮引爆白酒股票市场的新引擎。

首先要解决牛栏山独立化的问题，完成顺鑫农业更名为牛栏山的操作，顺鑫农业其他板块亏损计不入牛栏山项目，一旦牛栏山股票独立并不受其他板块亏损牵连，以牛栏山的盈利能力和规模，未来顺鑫农业牛栏山在白酒市场上的市值最少会突破1000亿规模，股票的价值也会突破100元价位。目前顺鑫农业其他板块亏损，严重影响了牛栏山股票的市盈率和前景，这是核心所在，并不是牛栏山的盈利能力不行，而是其他板块的亏损也计入了牛栏山中，因此削弱了牛栏山市盈率。

其次要解决牛栏山高端化的问题，在没有解决顺鑫农业剥离其他业务前，牛栏山能够在近期完成高端化产品的规模化发展，这样可以在百亿牛栏山的基础上打造出20-30亿规模的高端白酒，那么牛栏山的整体市值和影响力，也将力压当前所有二三线其他上市白酒企业。这也是为什么近期牛栏山推出其魁盛号千元价位产品的原因，一旦魁盛号在市场上实现了突破和成功。不仅可以将打破牛栏山现有的市场价格天花板，也能够打破顺鑫农业市值和股价的天花板，同时带动二锅头品类向千元价位进军，因此具有举足轻重的作用。

最后要解决牛栏山品质化的问题，牛栏山作为一个在民酒市场上领军品牌，随着白牛二这个超级单品的全国化普及，未来摆在牛栏山面前的除了市场的管理不断提升，更重要的是品质要不断提升，在品质化的道路上，牛栏山要补齐所有的短板，比如说原粮、原酿、原酒的三位一体的全面提升。只有品质的不断提升，才能维持牛栏山作为百亿规模企业的地位和影响力。这可能是目前牛栏山最急需解决的问题，有了这个品质的底线，牛栏山未来的发展才有可能不断超越可能，成为白酒快消化道路上未来二三四线地方名酒的市场收割机。

在众多弱鸡都已经飞上枝头当凤凰的白酒股票市场，作为七个百亿规模之一的凤凰级品牌顺鑫农业却在2021年变成了白酒股票市场上的最弱的鸡，未来是不是最值得投资布局的白酒股票呢？反正从当前牛栏山的股票价格来说，这也许是我们触摸白酒股票，有机会躺赢得最好机会。毕竟相比于200多块钱的酒鬼酒和舍得酒，作为北京农业第一股且白酒第一股民酒第一品牌的顺鑫牛栏山，不管是从稳定性和前景预期来说，都是具有一定布局潜力的品牌。

特别提示：以上信息，请勿用来作为投资参考的资讯，我们不提供投资参考价值的任何企业信息，只是输出和搬运行业及企业认知，具体请自行琢磨。

主编/仲文 校对/可怡 整理/not