8月23日晚间，金徽酒披露了2019年半年度报告：2019年上半年实现营业收入8.15亿元，实现净利润1.35亿元。此外还披露了《五年发展战略规划纲要（2019-2023）》（以下简称《五年规划》）和《业绩目标及奖惩方案协议》，根据《五年规划》，金徽酒将在5年内实现业绩翻番。

《五年规划》显示，金徽酒将按照“建成中国大型白酒酿造基地，打造中国知名白酒品牌，跻身中国白酒十强”的战略目标，结合当前国际国内宏观经济环境、行业发展现状及自身经营情况，通过产品力、品牌力、渠道力扩大营收规模，提升盈利水平，计划到2025年，实现营业收入30亿元、归属于母公司净利润6亿元，营收实现翻番，净利润增长2.4倍。

查阅公开资料，发现金徽酒实现五年发展目标有三个基础和一个机遇。三个基础：一是金徽酒通过IPO和非公开发行募投项目厂区基础设施建设基本完成。据了解，已经建成西北地区规模最大的白酒酿造基地和存储基地，为提升品质打下坚实基础。二是非公开发行股票实现了经销商和员工持股，进一步巩固和完善了公司、员工、经销商和股东利益共享机制，优化了民营控股、国有参股的股权结构，增强了综合竞争力和抗风险能力。三是品牌影响力不断增强，西北地区知名度高，近年来，金徽酒依托厂区国家4A级旅游景区“浪漫樱花节”和“精准扶贫公益助学活动”，以及升级千网工程搭建万商联盟营销体系，使金徽酒品牌影响力不断提升。一个机遇是白酒行业进入竞争的白热化时期，具有产品力和品牌力的企业将在新一轮竞争中胜出。金徽酒在行业发展的关键节点制定实施《五年规划》，解决了区域白酒二次创业、跨越式发展的痛点，未来值得期待。

根据公司与9名核心管理团队成员签署的《业绩目标及奖惩方案协议》，金徽酒到2023年目标营业收入为2018年的2倍，年复合增长率达15%；目标净利润为2018年的2.4倍，年复合增长率达18%，较当前业绩实现翻番。高管薪酬与未来五年经营业绩深度绑定，在完成年度目标营业收入的前提下，核心管理团队成员可以按照较上年度营业收入增长部分的2%计提营业收入奖金；在完成年度目标利润的前提下，核心管理团队成员可以按照较上年度净利润增长部分的15%计提净利润奖金。如果未完成年度目标营业收入和目标利润，则分别按照与目标营业收入和目标净利润缺口部分的2%、15%计算惩罚。此外公司还设定了奖励基金提取的门槛条件，即当年扣非归母净利润率不得低于12%。金徽酒与核心管理团队签署《业绩目标及奖惩方案协议》，是继IPO时团队持股、定向增发员工持股计划后，金徽酒与管理团队又一利益共享、责任共担的重要举措，通过股权和优于市场水平的薪酬激励政策，全方位提升公司核心管理团队活力，激发动力，确保圆满完成未来五年发展规划。

短期来看金徽酒受省外市场拓展先期投入较大、产能释放效益逐步显现、管理费用上升等因素影响，短期净利承压，但长期来看省外市场逐步贡献利润，省内市场不断调整升级，在奖惩分明的刺激和引领下，金徽酒5年之内必将实现重大突破。

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