深秋的上海，一家只能容纳下两三人的复印店，在这里茅台可以做抵押物，利息20%左右，一瓶90年飞天茅台，这个老板愿意出七八千收，如果当作抵押物，可以得到现金五千，一个月利息八九百块。

在北京德胜门内，一家店面很小的老酒鉴定评估交流中心，同样用牌子手写着高价回收洋酒白酒，店内显眼处就摆放着六瓶茅台，瓶身包装发黄。

稀缺性在赋予茅台本身价值的同时，更让茅台充当了民间借贷抵押物的角色。

茅台与金融

中泰证券的研报，早已经发现贵州茅台的金融属性。

中泰证券认为茅台具备商品和金融双重属性，消费总体变化不大的今天，茅台酒的金融属性带来的边际弹性更大。

茅台对金融领域的试水始于2013年。当年3月，贵州茅台集团财务有限公司成立，贵州茅台、茅台集团、习酒公司、茅台集团技术开发公司共同出资入股。

2014年9月，茅台出资1.53亿元与建行旗下的建信信托，共同组建茅台建信(贵州)投资基金管理有限公司，并投入3.57亿元用于发起母基金，该公司主要以大消费产业为投资重点，兼顾其他高增长产业。

截止到2017年，茅台集团在财务、基金、融资租赁、保险、银行等金融领域多有投资布局。

据不完全统计，茅台已经控股、参股包括华贵人寿保险、贵州银行、贵阳银行、贵银金租在内的12家金融企业，并规划加快建设金融控股公司。

茅台还在进行投资。天眼查显示，贵州茅台洒厂（集团）对外投资合作管理有限责任公司投资了贵州琨恩生物工程有限公司，出资580万，持股58%。

企查查显示，10月25日茅台集团的经营范围发生变化，新增房地产开发及租赁、互联网产业、教育、生态农业等方面。

今年年初，苹果宣布中国内地的iCloud服务将转由云上贵州大数据产业发展有限公司(简称“云上贵州”)负责运营，包括照片、视频、文稿和备份等通过iCloud存储的所有数据和服务。

“接管”苹果中国iCloud业务大半年后，10月19日，以云上贵州为主体的云上贵州大数据集团正式注册成立，而茅台正是云上贵州大数据集团的第二大股东，认缴出资4.5亿元。

茅台是一种符号

在雪球上，曾有人对比是收藏茅台酒还是买茅台股票的收益率高。

这位网友称，2001年8月27日，贵州茅台在A股市场成功上市，至今的历史涨幅是170倍左右，即2001年投资贵州茅台1万元，现在股票市值是170万元。

而2001年8月，当时贵州茅台53度飞天的白酒价格是300元左右，如果将2001年的茅台收藏到现在，53度飞天茅台的价格是3000元，上涨10倍。因此，买贵州茅台的股票收益率将完全超越买茅台酒的收益率。

之所以有人如此对比，是因为收藏茅台酒是门生意。

有收藏爱好者还在帖子里给出了正确利用茅台酒升值的方式：买飞天藏15年换3.33瓶继续藏15年再换。

茅台是一种符号，这个符号本身就赋予了超过白酒本身更高的价值，这个价值被转化成价格在市场上流转。

方正证券食品团队认为，由于今年飞天茅台的价格走势较去年更趋平稳，因此渠道和终端的囤货意愿是显著降低的，他们判断今年被消费者喝掉的茅台要远远大于去年。

另一方面，由于需求强劲，茅台供需紧平衡的状态一直都存在，渠道库存也基本都保持在极低的状态。