文/胡箴

致力于“二次创业”的洋河股份（002304.SZ）在8月27日晚间发布了2021年的半年报，伴随着一季报的回暖以及“百日攻坚”进程过半的承销，这份半年报业绩让洋河股份的业绩回暖态势进一步巩固。

懂酒谛了解到，根据洋河股份报告显示，2021上半年洋河股份实现营业收入155.43亿元，同比增长15.75%；扣非后的归属于上市公司股东净利润51.68亿元，同比增长21.13%。其中，第二季度实现营业收入50.23亿元，同比增长20.74%；归属于上市公司股东净利润17.99亿元，同比增长28.61%。

值得一提的是，这份半年报中的数据显示，从区域来看，洋河股份在江苏省内实现收入72.25亿元，同比增长16.27%；省外实现收入79.29亿元，同比增长17.54%，使得洋河在省内外同步发力，双双回归高增长；另从产品结构来看，洋河旗下梦之蓝、苏酒、天之蓝、珍宝坊（帝坊、圣坊）、海之蓝为代表的中高档产品收入125.53亿元，同比增长16.48%；以洋河大曲、双沟大曲为代表的普通产品收入26.01亿元，同比增长19.18%。洋河酒全品系均实现高增长的态势。

“上半年受疫情影响，洋河还能在省内实现两位数增长，一方面说明洋河在大本营市场已得到修复，省内市场回归高增长，市场份额在扩大；另一方面说明洋河在省内市场的领导地位不变，继续挤压竞品。”对此，白酒市场资深人士分析指出。

业绩已经迎来拐点

随着最近两年洋河股份通过经营改革持续深化，战略聚焦高端、次高端价位，改组（梦之蓝事业部、海天事业部、高端品牌事业部及双沟销售公司等）品牌事业部制度，通过升级新品、改革价格体系、控制库存等一系列举措，终于在2021年看到了业绩拐点。

懂酒谛也了解到，对于上半年成绩的取得，洋河股份用“六个突破”进行总结：一是以战略为着力点精耕细作，市场营销取得新突破。洋河积极推进“多名酒、多品牌”营销战略，价格体系稳中有升、费用管控精准高效、秩序管理规范有序、市场健康度持续向好。

二是以产品为发力点精雕细琢，品质革命实现新突破。洋河围绕高端化、品牌化发展战略，构建“2+5+10”的主导产品布局，产品力进一步加强；不遗余力推进绵柔品质革命，原酒绵厚度显著增强；成功打造梦之蓝水晶版、双沟珍宝坊封坛酒等多款好产品，产品势能持续放大；技术研发实力遥遥领先，在第五届全国品酒师大赛上，公司技术团队包揽大赛前10名，实现四连冠。

三是以创新为出发点精益求精，管理增效实现新突破。洋河实施员工“十四五”利润增量共享计划，建立了“高增长、高激励、高约束”的激励机制，“分层级、分阶段、分考核”的约束机制，“年轻化、知识化、专业化”的用人机制，推动以激励奋进者为导向的管理机制变革。

四是以项目为切入点精诚团结，融入酒都实现新突破。洋河成功举办封藏大典、谷雨论坛、梦之蓝酒都之夜文艺晚会等，围绕企业远期发展规划，从技术创新、高端酒资源贮备、酒都建设等方面排定重点项目，进一步提升中国酒都的品牌影响力。“洋河酒酿造技艺”入选国家级非物质文化遗产名录，“百年地下酒窖”列入全国重点文物保护单位，“洋河、双沟老窖池群及酿酒作坊”被认定为国家工业遗产，进一步保护和传承了宿迁的酒文化。

五是以活动为突破点精彩纷呈，品牌形象取得新突破。在“2021中国品牌价值评价信息发布会”上，洋河股份以702.01亿元的品牌价值荣获轻工业类品牌第三，双沟酒业凭借199.64亿元的品牌价值进入榜单，进一步彰显了双名酒的品牌优势。

六是以梦想为支撑点精思细研，企业文化取得新突破。全面启动“文化洋河”建设，大力实施“梦想文化”工程。大力实施暖心公益工程，让企业既有刚性的管理，更有柔性的关怀。大力实施营商净化工程，为厂商之间打造创业共同体、事业共同体和生命共同体。

懂酒谛也了解到，随着今年2月洋河股份新领导班子的进驻，洋河股份董事长张联东明确了洋河股份“坚持多品牌、多品类发展”的新战略，张联东对洋河股份旗下包含“洋河、双沟”两大名酒、绵柔与浓香、浓香与贵酒酱香两大品类等优质资产的全面重视和其价值的全面挖掘与启动。

在新战略下，市场颇具良好认知和极具“情怀性”的中国名酒“双沟”、苏酒等也真正迎来了放量的新机遇，即将进入爆发增长新阶段。另外，在酱酒热的大风口下，早已在酱酒核心产区布局、被洋河培育多年的酱香“贵酒”也可以大力发展了。 洋河+双沟+贵酒三牌齐发，浓香+酱香双品类护航。 半年报也披露了双沟酒业销售公司设立和“贵酒招商取得阶段性成果”。

值得关注的是，就在此前不久，洋河股份也打响了“百日攻坚”行动，在进程过半之际，外部大力实施营商净化工程，打造厂商创业共同体、事业共同体和生命共同体；内部实施暖心公益工程，设立“沟通、帮扶和应急”三大机制解决员工后顾之忧。尤其是成功推出核心骨干第一期持股计划，成功构建长期激励机制，将核心骨干利益与股东利益深度结合，正式开启二次创业征程。

对于下半年工作规划，洋河股份在半年报中表示，将顺应国际国内新形势新变化、迎接行业企业新常态新挑战，全方位推动思想升维、路径创新、模式变革、优势再造，弯道超越与换道跨越齐发力，推动企业在更高水平上保持量的持续增长和质的稳步提升，实现更加充分均衡、更加优质高效的发展。

十券商看好洋河

在改革显现成效的时候，洋河股份也得到了多家券商的一致看好。

8月30日，中金公司发布研报称，维持洋河股份跑赢行业评级，目标价位255元。截至报告日，公司最新收盘价为169.4元，较目标价有50.53%的上行空间。洋河股份近一个月获得包括国泰君安证券、华泰证券、光大证券等十余家券商研报关注，平均目标价为235.07元。

也有市场人士分析指出，洋河股份在做强主业的同时，也在布局战略投资，其中获得民生信托近6%的股权引起关注。

懂酒谛也梳理发现，就在8月10日，北京银保监局公示的一份行政批复显示，同意武汉中央商务区股份有限公司（下称“武汉商务区股份”）将其持有的民生信托5.9455%股权转让至洋河股份。

而对于此次股权转让，民生信托相关人士表示欢迎洋河股份的进入，民生信托本次变更股权将有利于公司完善治理架构，优化股权结构，对民生信托未来经营发展产生积极深远的影响。其一是洋河股份作为国有背景的上市公司，在行业内和资本市场上有较高的美誉度和影响力，其入股将会振奋市场信心，有利于提升公司风险应对能力，实现长期稳健发展；二是洋河股份具备较为丰富的金融机构投资经验，良好的风险控制能力和股权管理能力，其入股将有利于民生信托股权结构的完善、公司治理水平的提高，有利于推动信托公司股东责任的落实，更好地保护投资者和中小股东权益。

事实上，作为白酒行业巨头的洋河股份，也被称为“最爱投资的白酒企业”，在其半年报中金融资产投资和委托理财的内容，其中信托理财产品超过120亿元。

就在8月6日，洋河股份同样发生了一笔新的金融投资，通过全资子公司以12.8亿元闲置资金，受让民生信托所持有的云锋新呈基金10%份额，成为云锋新呈的有限合伙人，而按基金存续期的约定，2016年成立的云锋新呈已进入管理退出期，这意味着洋河股份的这笔出资将迎来“收获期”。