中央汇金副董事长:“国家牛市”是个危险概念
中央汇金公司副董事长李剑阁上月末表示,“国家牛市”是个危险的概念。
在中国经济转型升级的关键期,中国资本市场的变化也深刻地影响着中国经济的走势。在中国股市进入新一轮大牛市的背景下,市场上有观点认为,股市上涨是国家意志的体现,并创造出了一个词汇“国家牛市”。
李剑阁认为,这个概念是危险的。
5月23日,李剑阁接受《中国经济周刊》采访时表示,国家需要的是一个健康的资本市场,而资本市场的常态就是有涨有跌,牛市不会按照个人的主观意志去发展。“如果存在一个资本市场是只涨不跌的,我当然欢迎,有吗?没有。所以怎么能说政府就希望牛市呢?国家牛市呢?”李剑阁直言,牛市,是股市的自然市场现象,股市是牛还是熊不应该体现国家意志。
李剑阁强调,只要脑子里有这个概念的存在,就很危险。他认为,所谓“国家牛”是不可持续的,市场只能按照规律去发展,而不是主观意志。
随着沪深股市一路高歌猛进,两市融资融券规模也屡创新高。数据显示,两市融资余额已连续多日稳定在2万亿元上方。5月26日,沪深两市融资余额齐齐攀升,分别达到1.34万亿元和7166.16亿元。
华尔街见闻网站还介绍过,由于单一证券融资规模触及上限,部分券商暂停了中信证券、中国平安融资买入。
针对市场人士“两融创新高”的说法,李剑阁说,中国目前的情形是,融资很蓬勃,融券并不够。而在牛市中,一般融资需求大,融券需求比较小。因此,我国的资本市场并不平衡。
李剑阁指出,健康的股票市场永远不是有共识的,总会有人看多,有人看空。要在为看多的人提供融资工具的同时,给看空的人提供融券的机会,这样市场才能平衡,牛市的“牛”才不会变成“疯牛”。
他进一步将香港市场与内地比较指出,“我知道许多人在A股市场战无不胜而到香港都要折戟,就是因为香港的游戏规则是国际的游戏规则,若用内地的游戏规则到香港去做的话,表现就可能非常差。”
沪港通开通半年有余,引发了一波港股飙升的行情。在李剑阁看来,沪港通是“人民币不能自由兑换,内外资本市场不能打通的时候,所做的一个制度性安排,让投资者有机会、在一定的总量控制下,可以互联互通”。作为人民币资本项目可兑换的一个尝试和一个压力测试,沪港通开通以来,两地投资者都非常欢迎,也达到了初始预期。
李剑阁直言,“央行负责人在两会期间指出,按照原定计划今年我们要实现人民币资本项目可兑换。其实已经实现很大一部分了,我们只需要按照原定的时间表,实现人民币在资本项目有管理的可兑换。”李剑阁认为,在这种条件下,这种临时性的、过渡性的机制,自然会消失。
此外,李剑阁特别指出,国际货币基金组织理事会今年将进行投票,决定是否将人民币纳入SDR(特别提款权)篮子,这对于我国来说是一个重要机遇。李剑阁认为,倘若国际货币基金组织通过这项决议,将大幅提升人民币的国际地位。人民币成为SDR货币的重要性和益处显而易见,并不亚于2001年中国加入WTO的历史意义。
关于人民币纳入SDR货币篮,路透社报道称,七国集团(G7)财经首脑上周五达成一致,愿意接受将中国人民币纳入国际货币基金组织(IMF)货币篮子,但必须先完成技术性审查。
A股5000点前巨震释放的重磅信号
分析人士认为,经过短期整理之后,未来继续上行值得期待,本周有望回归5000点。
央行表态有利于为股市营造慢牛氛围。加之PMI指数的环比上涨,使得投资者对经济复苏信心有所增强,且权重股无视新股抽血利空大涨,大量资金涌入券商、银行等大蓝筹板块,使得蓝筹或接力创业板开启牛市第二轮上涨。
中金公司分析报告认为,当前牛市格局将保持不变,市场总体仍将保持积极势头,但五月波动加大、震荡加剧的局面仍会延续到六月。展望六月行情,一方面散户入市速度在赚钱效应助力下不会减缓;另一方面,市场获利压力并未充分释放,监管层对非理性的资金入市而导致的市场暴涨越来越警惕。另外,市场的关注度也将逐步从之前单纯关注政策放松,过渡到同时关注政策变化与增长复苏信号。
对于市场的震荡,东方证券认为,短期市场调整更多是投资者预期自我实现,至少三季度牛市行情有望延续。
首先,这次牛市的逻辑是改革大背景下,无风险收益率下行,流动性宽松,居民资产的再配置推动股票市场行情的上扬。
其次,短期的利空更多在于预期的不稳定。但要相信管理层出台的各种规定是规范市场而非打压股市。再次,汇金减持目的是推进国有银行改革,长期利好金融股。
最后,投资者的预期会不断切换。本周二新股上市负面消息释放后,投资者的预期会继续向好,未来市场有望再度走强。
值得注意的是,A股市场将有23只新股集中发行,此前多家券商测算的申购资金冻结总额普遍在4万亿元以上,预计将创下A股新股申购资金总量的新纪录。其中,仅本周二中国核电预计就将冻结上万亿资金。但从周一资金利率走势上看,货币市场情绪并未出现明显的波动。综合来看,本周乃至整个6月,货币市场流动性有望延续较为宽裕的态势。
六月市场重点关注4大风口
6月“开门红”。在许多个股去年以来股价翻几番的背景下,6月有哪些行业可以介入,成为市场关注的焦点。分析认为,在改革措施以及一系列政策推出的背景下,市场亮点将精彩纷呈,股指有望持续震荡走高;在操作上,可重点关注国企改革、军工、中国制造2025
和互联网+ 、“一带一路”等4大主题。
六月市或将步入慢牛阶段
在央行强调要促进股市平稳健康发展等消息的共同作用下,6月份A股市场迎来了“开门红”。6月1日沪指大涨4.71%、深成指涨5.02%,创业板大涨4.95%将新刷新至3722.86点。分析认为,在改革措施以及一系列政策推出的背景下,市场亮点将精彩纷呈,股指有望持续震荡走高。
业内人士指出,在流动性放松背景下的A股市场持续“水涨船高”是大概率事件。虽然行情仍难以一帆风顺,毕竟经过去年以来的上涨,不少个股己经累计几倍甚于10几倍的涨幅,市场获利盘丰厚,同时一些“恐高”的“声音”也将继续影响市场发展,加上其他可能出现的矛盾,指数可能出现较大的波动,但股指仍有望持续走高的态势。
民生证券广州寺右一马路证券营业部首席投顾赵金伟表示,在经过5月中下旬的暴涨和5.28大跌后,6月行情或将步入慢牛阶段。首先,牛市存在的三大基础依然存在:1、货币宽松。在当前经济下行压力增大、通胀维持低位的大背景下,短期货币政府将延续宽松格局。2、居民财富重配的需求依然存在。房价高位横盘,其投资属性将逐步淡化,这势必加大居民对股票类资产的配置比重。3、改革预期。当前国企改革仍处于进行时,改革红利还未能完全反应。
其次,当前管理层明确表态慢牛诉求,当疯牛出现时,管理层手中仍有降温措施:1、关水降杠杆。近期监管层严查场外配资,证券公司下调融资融券折算率、上调保证金比例等措施正在进行时。2、IPO加速。次举可谓一举两得,既能给疯狂的市场降温,又能解决实体经济的融资问题,后续需重点关注注册制的推进速度和大盘股的IPO进程,如市场疯牛再现,大盘股IPO提速可能会成为市场的短期风险点。3、加大监管力度,打击操纵市场等行为。既能有效打击高价股的标杆效应,又有助于市场长期健康发展。
值得一提的是,继4月份成立82只新基金刷新历史纪录后,5月份成立的新数量再创新高。数据显示,截至5月31日,共有122只新基金宣告成立,单月新基金首募规模也由4月份的2730.43亿元刷新至3312.10亿元。至此,今年以来,已经先后有333只新基金面市,首募总规模达8416.62亿元。如此“井喷”之势,也将给市场提供了“子弹”。
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