收入，无非“量”和“价”两个变量。

首先说“量”：贵州茅台2022年可供基酒销量预计达4万吨左右，较上年同期增约10%，同时，6400吨系列酒基酒产能已在今年释放。而浙商证券同日发布研报称，考虑到2021年茅台酒投放量仅约3.6万吨等因素，预计今年全年茅台酒产量或达6万吨上下。

故2022年茅台酒销售量比2021年提高42221-36261=5960吨，产量提高16%。

再说“价”：相比于经销商渠道，茅台的直销渠道显然对应更高的飞天茅台销售价格 - 普通飞天茅台直销售价1499，以及其他高端、珍品及非标品类(指导零售价在3000元等以上甚至更高），以及更高的毛利润率。

贵州茅台2021年财报报信息：

2021年营业收入1062亿，利息收入32亿。营业总成本347亿，其中营业成本90亿，税金153亿，费用总和111亿（主要是销售费用27亿和管理费用84亿）。税金占总营收1062亿的比例为14.4%。利润总额745亿，所得税188亿，所得税税率25.2%。

2022年茅台净利润计算过程：

2022年预计营业总收入增长15%，达到1221亿，其中税金为176亿。营业成本增长12%，达到101亿。费用增长14%，达到127亿。

税金＋营业成本＋费用为总成本404亿，营业总收入减去总成本为818亿，再加上利息收入32亿（假设2022年利息收入与2021年相同），等于利润总额850亿，所得税241.2亿，净利润635.8亿。

依目前茅台的体量来讲，上半年收入与净利润的增长数据还是相当不错的。自己说过，一座金矿摆在那慢慢挖就可以了，所以，茅台实际上用不着爆发式增长，只要保持这种“稳中有增”就可以了，且保持这种增长速率也比较符合大众的道德评判。

公司手中保持增长的牌很多，比如在不提价的情况下，可以通过调整产品结构，通过调整销售渠道来实现某种程度的增长，比如上半年直销收入同比大幅增长，占比已达36.36%，这样可以将丰厚的渠道利润划一部分归自己所有。