12月23日晚间，江苏今世缘酒业股份有限公司（以下简称“今世缘”）发布关于终止投资设立产业并购基金公告称，今世缘及产业并购基金合伙各方一致决定，终止收购山东景芝酒业股份有限公司（以下简称“景芝酒业”）股份。

今世缘表示，停止收购的主要原因，是由于行业竞争态势及标的企业经营形势发生变化。同时，白酒行业市场估值也发生较大变化。为维护公司及广大股东的利益，公司及产业并购基金合伙各方一致决定暂不设立该产业并购基金，公司终止本次投资。

中国消费品营销专家肖竹青表示，整个白酒市场发生很大的环境变化，主要是一线品牌茅五洋泸汾渠道下沉，对区域酒企造成挤压，其次酱香型名酒对浓香和其他香型造成挤压，酱香白酒用7%的行业产能创造了42%的行业利润。今世缘和景芝酒业都是区域酒企，共同面临一线名酒渠道下沉的挤压以及其他名优白酒的挤压，所以在这种挤压态势之下，今世缘终止对景芝酒业的收购是可以理解的。

北京商报记者了解到，此次收购计划，早在2019年就已启动。据了解，今世缘在2019年12月17日召开的第三届董事会第二十六次会议上，决定以自有资金2.45亿元，参与发起设立产业并购基金，专门用于收购景芝酒业股份。

据公告显示，今世缘在去年宣布并购后，积极推进基金的设立。但此后受宏观大环境影响，合作各方对于未来市场发展趋势以及企业长期战略定位产生了不同看法，在经过多次沟通后，各方仍未能达成一致意见。

值得注意的是，在发布终止并购景芝酒业股份的同时，今世缘还发布了关于委托贷款到期收回公告。据公告显示，今世缘今日收到景芝酒业按期归还的贷款本金4亿元以及累计收到贷款利息1756.22万元。

事实上，今世缘在2019年想要并购景芝酒业的同时，还曾使用自有资金4亿元，通过江苏银行淮安分行向景芝酒业提供委托贷款，贷款年化利率4.35%，期限12个月。据了解，这笔贷款主要用于补充景芝酒业流动资金。

北京商报记者了解到，景芝酒业的主营业务以白酒为主业。截至2019年11月30日，景芝酒业资产总额34.53亿，净资产7.66亿。景芝酒业2019年1月至11月，实现营业收入12.36亿元；实现净利润3715万元（以上数据未经审计）。2018年经审计营业收入12.48亿元；净利润为627.5万元。通过数据不难发现，景芝酒业2019年营收、净利均呈现增长态势。

业内人士表示，今世缘2019年想要并购景芝酒业，是希望借助景芝酒业的区域优势，打破今世缘自身的区域局限，强化市场地位，扩大行业影响力。

肖竹青进一步表示，景芝酒业是芝麻香国家标准的起草者，掌握核心技术，而且景芝是山东省最大的酒企。景芝酒业是具备投资价值的企业，未来可能需要强势的品牌或者强大资本背景的企业来进行并购。

记者：赵述评 翟枫瑞