文 | 云酒团队

4月21日晚间，贵州茅台发布2019年年度报告。报告期内公司，公司完成茅台酒及系列酒基酒产量7.5万吨，同比增长6.88%。实现营业总收入888.54亿元，同比增长15.1%。实现营业收入854.30亿元，同比增长16.01%。实现归属于母公司所有者的净利润 412.06 亿元，同比增长 17.05%。

茅台酒单品销售额、盈利能力持续稳居国内酒业、全球酒业第一。其中茅台酒实现营收758.02亿元，同比增长15.75%；其他系列酒实现营收95.42亿元，同比增长18.14%。茅台王子酒完成销售收入 37.80 亿元，继续保持公司产品第二大单品地位，赖茅酒、汉酱酒为 10 亿元级单品。

关于茅台年报的秘密，都在下面这11张图里。

一句话总结：年增百亿，保持两位数增长，不容易。

一句话总结：净利润增速超过营收增速，每天贡献约1.13亿。

一句话总结：产量触及阶段性天花板，稀缺、稀缺、稀缺。

一句话总结：系列酒告别野蛮增长，销量或追平茅台酒。

一句话总结：预收账款一向被视为白酒公司调理赢利的“蓄水池”，茅台蓄水池超百亿级。

一句话总结：茅台酒保持两位数增长，系列酒有更大潜力空间。

一句话总结：结构性优化经销商队伍，有助于稳住茅台市场大盘。

一句话总结：内需市场是最大的蓝海

一句话总结：直销渠道增速明显，批发渠道保持百亿级增长。

一句话总结：这轮基建投资之后，茅台酒、系列酒双双达到5.6万千升产能。

一句话总结：作为白酒龙头、A股标杆，分红豪气。

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