2022年白酒第三季度迎来收官，虽然今年疫情频繁，但还是阻碍不了白酒前进的脚步！

A股白酒上市企业三季报迎来收官，茅台五粮液领先格局稳定，洋河股份、泸州老窖、山西汾酒的座次争夺战愈加激烈。

第三季度，贵州茅台实现295.43亿元的营业收入，已经超过行业“老三”洋河股份去年全年的营收，是五粮液第三季度营收的2倍多。

在净利润方面，贵州茅台以146.06亿元净利，继续保持“碾压”势头，第三季度单季净利润高于另外4家上市酒企同期净利润的总和。

山西汾酒则以“爆发力”见长，第三季度的营收与净利润，无论是同比增速还是环比增长，均位列前五家上市酒企首位。五家白酒企业三季度净利润总和约264.55亿元。

尽管如此，光大证券发布的研报指出，第三季度贵州茅台的动销（拉动销售）较为稳健，未受到太大的疫情冲击。中金公司则预计，贵州茅台的数字营销平台“i茅台”贡献了主要增量。多家机构研报也指出，贵州茅台直营渠道表现亮眼。

今年前三季度，贵州茅台的直销渠道收入达318.82亿元，较2021年同期的146.85亿元同比增长117%，占营收比重约36%。

天风证券在研报中指出，白酒旺季动销整体仍呈现弱复苏，但板块基本面整体向好。需求环比改善，且目前估值合理偏低，未来随着经济复苏、需求进一步回暖，或迎来估值修复。高端白酒需求韧性强，预计动销平稳向上，并促进酒企端全年增速向上。

中信建投也提到，当下白酒市场受困于短期疫情及金融影响，酒企估值回落到较低水平，其认为此时更应看到白酒板块的长期成长潜力，乐观看待长期回报。

在今年消费环境整体波动较大的情况下，白酒企业展现的市场运营能力有明显提升，库存、批价、产品结构等核心指标控制较好，能够有效化解外部环境冲击，龙头企业集中度持续提升。