作为大消费板块的标杆之一，此次茅台酒价下跌是否会影响股价？

今年2月份茅台股价最高达到2600元，此后便开始慢慢下跌之路，8月份创下阶段新低1525元，期间跌幅高达40%以上，随后小幅反弹至目前的1826元附近。大多机构认为目前茅台股价已经price in了部分预期。

1日开盘，酒类股盘中大幅下挫，其中贵州茅台一度失守1800元大关，截至当日收盘，贵州茅台报1803元/股，跌1.26%，北向资金净买入茅台6.09亿元。

贵州茅台近一个月获得了38份券商研报关注，平均目标价为2308.59元。

贵州茅台2021年第三季度报告显示，贵州茅台的营收达到746.42亿元、净利润为327.66亿元，增幅分别占到11.05%和10.17%。茅台酒收入增速略有放缓的同时，系列酒持续提速，前三季度系列酒占酒类整体销售比例达到12.80%，相比20年同期提升2.37个PECT。

特别值得一提的是，第三季度公司直销、批发代理分别实现销售收入51.81、203.41亿元，同比增速57.93、1.94%，占经销总收入比例为20.30、79.70%；直销渠道占整体收入比例相比2020三季报的14.12%提升幅度达6.18PCT。市场价格出现下跌，但并不会影响公司业绩。

与此同时，贵州茅台继续“一家独大”，其营收超过了营收第二、第三名的五粮液与洋河之和。

不过，需要指出的是，此前，贵州茅台的主要逻辑是提价，但从目前的情况来看，虽然市场仍有预期，但提价的可能性仍然不大。

另外，由于消费税始终未落地，所以尽管白酒板块三季报整体业绩不错，但并未走出趋势性行情，个别股票甚至出现了见利好杀跌的情况。因此，股价提升难度也会比较大。

但茅台酒对白酒板块具有指标意义，随着核心产品的流通价格出现明显下挫，未必会影响茅台本身的收入，但可能会形成对其他白酒的压力。因为目前整体白酒消费是呈收缩趋势，茅台经得起价格调整，但其他白酒股未必。