白酒板块怎么上不去？那得问茅台了！1900以下的茅台和1900以上的是两个概念，白酒板块为啥一直走不出趋势，因为老大都没走出来呢。

但从近期来看，也是有回暖的迹象。本轮白酒板块大幅回调的主要原因是涨幅大、估值高。

社零数据不及预期，带来市场对于消费二次探底的担心，市场对白酒板块政策风险担忧加剧等也引发资金对白酒板块的调仓行为，但其基本面逻辑并未发生改变。

从净资产收益率（ROE）看，白酒行业近一半上市公司处于20%以上的优秀水平。其中贵州茅台和水井坊ROE超过30%，分别为34.46%和33.72%，另外口子窖、洋河股份、山西汾酒也具有较高的回报率。

从成长性看，近五年的净利润复合增长率较快的有舍得酒业、酒鬼酒、水井坊、老白干和口子窖等，增长率超过30%，贵州茅台近五年的增长率在18%左右。

近三年大部分白酒增速明显增快，茅台的净利润增长率达到32%，五粮液的增速也达到了29.8%，接近30%，所以近期茅台、五粮液等股价上涨也有业绩增速上升的影响。

贵州茅台作为中国高端白酒的典范，其盈利能力在A股中也是数一数二的，近几年ROE始终保持在30%左右，毛利率也始终保持在90%左右，由于白酒的独特属性，茅台的利润确定性也非常强。业绩稳健的同时风险低，这正是茅台能在A股封神的原因之一。

过去几年，茅台以其独特的价值投资属性，获得国内基金、各大机构的一致追捧，其股价表现也是A股中最好的。

白酒股旺季上涨是良性发展的结果，从技术指标上来看，股价成功站稳年线，同时均线系统有掉头向上的趋势。

另外，临近年关，白酒市场迎来销售旺季。近期，各家酒企密集召开年度经销商大会，对十四五期间传达积极信心。

茅台透露，2022年茅台酱香酒公司预计可完成茅台系列酒销量5.4万吨，实现含税销售额112亿元。