东方财富App数据显示，今年以来，千亿元市值以下的次高端白酒如茅台、舍得酒业、水井坊、酒鬼酒等股价持续走高。

这些次高端白酒企业在今年一季度的业绩也呈高增长态势，其中，舍得酒业今年一季度实现净利润3.02亿元，同比增长1031.19%，水井坊、酒鬼酒的净利润增速均超100%。对比来看，无论是股价还是业绩，次高端白酒的表现都要比高端白酒抢眼一些。

“次高端白酒表现突出，是因为整个中国酒类的消费结构在升级，高端白酒特别是千元高端白酒开始持续扩容，相应带动了整个次高端酒类的补位性上涨。”知趣咨询经理、酒类营销专家蔡学飞在接受记者采访时表示：“随着酒类消费的升级，大众对于酒的品牌、品质要求更高，在这种趋势下，一些拥有品牌优势的酒企就会加快转型升级步伐，向更高价格带占位，由此带来了整个次高端白酒的高景气。”

在贵州茅台的历史价格走势中，也有出现阶段性跌幅近30%的走势，但发生的频率并不高。不过，与绝大多数的上市公司相比，即使期间贵州茅台出现了快速下跌的走势，但最终还是收复失地，并创出了历史新高。换言之，只要茅台酒的稀缺性仍在，茅台酒的价格话语权仍在，那么贵州茅台股价很难会发生实质性的趋势拐点，对下跌后的价格修复，只是时间长短的问题了。

经历了近30%的阶段性跌幅之后，贵州茅台终于出现了报复性的反弹行情，单日上涨超过4%，也属于最近一段时间内比较少见的走势。虽然这一根中阳线并未从根本上扭转贵州茅台的下跌趋势，但却给市场释放出一种信号，那就是在核心资产价格持续下跌的背后，总有一批神秘资金会逢低回补，收取市场中的廉价筹码。

贵州茅台股价近期承压主要有两方面原因，一方面是近二年贵州茅台业绩增速出现连续下降，2021年一季度净利润同比增长更是降至个位数，这令市场对贵州茅台增速预期下移。并且，一季度经营性净现金的负增长也给其股价带来不利影响。

另一方面，估值太高是造成近期贵州茅台股价连续杀跌的根本原因。2019年贵州茅台大涨109%（复权），2020年再度大涨逾71%%。