文/胡箴
在中国白酒和股市江湖，被复星收购的舍得酒业今年以来一直被外界高度关注，早些时候是因为因为它眼花缭乱的资本运作之路，后来是因为“每一瓶都是老酒”的广告宣传被广为质疑，最近，证券市场上又风波突起，被投资人担心是否又要被ST了。一个企业总是处于风口浪尖，终究不是什么好的事。
对于白酒市场而言，被复星收购的舍得酒业今年以来一直被外界紧紧的关注着，不仅是因为它曾经作为A股最贵的ST股的资本运作之路，也因为在复星“入主”之后所打出的每一瓶都是老酒的广告词，让业内外侧目。而也正因为这句广告词，让舍得酒业近期两次上了业内风口浪尖。
懂酒谛了解到，在11月12日，在某证券交易软件的资讯栏内，突然闪出了一条投资者在互动平台上的提问内容：公司经营是不是又出问题了，又要被st了？同时舍得酒业也在平台上表示，截至目前，公司生产经营一切正常，公司股票不存在被实施其他风险警示的情形。这一问一答顿时让市场感到莫名其妙，尤其是提问者的语气，让业界怀疑在刚刚经历过了“假老酒”造谣风波之后，舍得酒业是否还存在着未排的雷。
对此，有业内人士直接分析称，这个“投资人”问的不明就里，从提问的语气来看，该提问者肯定是知道之前被谣传的假老酒“事件”，如果不知道也不会用又这个字眼；而另外一方面，如果是因为经营出问题，那么舍得酒业刚刚发布三季报，而且业绩在上市酒企排名第二，这个“投资人”如果是怀疑舍得酒业的业绩，那也应该在看过财报之后再提问；再或者这个提问者存心就是搅局的。
但也正因为这个问题，似乎也让市场看到，现下的白酒市场无论在品牌美誉度上如何下功夫，也挡不住外界的质疑，这其中在舍得酒业身上尤为明显。
舍得酒“造假”余波未了
“投资者互动平台上的问题，若非敏感话题，一般很少有投资者关注，而像舍得酒业已经公布了三季报还被投资人抛出经营问题的质疑，这也有点匪夷所思。”也有市场人士如是表示。
而懂酒谛梳理发现，这也是继今年6月被私募大V公开举报“涉嫌非法操纵股价”、10月陷入老酒储备造假风波之后三度被市场质疑，而这三波质疑也涉及了舍得酒的各类群体：机构投资者、普通消费者、普通投资人。尤其被人关注的还是其上月的“假老酒”事件。
10月18日，有网络报道称“舍得酒业12万余吨优质基酒不实、品质不好”，并指出舍得酒业如今大力宣传推进“老酒战略”的货存，实际上是当年严重滞销的库存基酒。在当日，舍得酒业早盘低开跳水，午后迅速跌停。随后经过一个周末后，舍得酒业在10月21日发布澄清公告，称公司老酒储量真实，拥有12万余吨老酒。并从四个方面对老酒情况进行了说明。
所谓人红是非多，对于白酒企业而言，也是如此。舍得酒业之所以敢打出每一瓶都是老酒的广告，原因也是在于其一直宣称拥有12万吨优质老酒，是引以为傲的核心竞争力之一。这一核心竞争力却遭到了外界的质疑。
彼时有媒体报道称，舍得酒业的12-13万吨基酒，号称贮龄超长，是“陶罐贮存的优质基酒”，这是一个谎言，并指出舍得酒业贮存基酒的罐体，绝大多数是存放普通基酒或食用酒精的碳钢罐、不锈钢罐，存放优质基酒的陶坛贮能，只在2万吨上下；同时也称舍得酒业的老酒战略是个“伪命题”，指出舍得酒业的“优质老基酒”，是竞争失败后产品滞销的产物，长期贮存是被迫之举，并且其12-13万吨平均坛储10-20年的“老酒”中，已有近6万吨成了年限较短的“新基酒”。
对此， 舍得酒业发布公告表示，公司老酒储量真实，拥有12万余吨老酒。前期因市场销售规模不大，公司产量大于销量，且主要以沱牌曲酒、沱牌特曲及高档酒之外的中低档产品的销售为主。在此期间，公司累积存储了12万余吨优质基酒成为战略性库存。公告还从四个方面对老酒情况进行了说明：老酒储量真实，共计12万余吨；老酒质量真实，品质得到广泛认同；老酒未勾兑食用酒精；窖池质量及产出基酒不受影响。
“如果舍得酒业真的敢直面外界的质疑，还是应该向社会媒体公开老酒储藏的方式，并让投资者、媒体、消费者代表现场去参观，而不是用一份声明打发了事。如果涉及公司商业机密不便直接对外公布，那么也可以在让这些人士参观的时候不允许牌照之类的，至少证明公告所称的是事实。这也难怪后续市场上仍然存在怀疑的声音。”对此，业内人士坦言。
三季报真有那么好吗？
在白酒企业比拼业绩的时候，舍得酒业在10月末交出了一份“靓丽”的业绩，外行看到其营收和净利润增速都在上市酒企中排名第二，但是内行却看出了不一样的数据。
懂酒谛也发现，在前三季度舍得酒业实现营收36.07亿元，同比增104.5%；净利润9.7亿元，同比增长211.9%；而三季度实现营收12.16亿元，同比增长64.8%；净利润2.34亿元，同比增长59.7%。尽管这份业绩已经不错，但是却低于市场的预期，原因在于舍得酒业从今年三季度的环比来看，其一季度净利增速超10倍，二季度净利增速超2倍，三季度净利增速则降到不足60%，同时环比单季度净利在今年第三季度舍得酒业下降了46.5%。
值得一提的是，舍得酒业似乎为了来年的业绩保证，也在三季度财报中“隐藏”了利润。
据其财报显示，截至第三季度末，舍得酒业合同负债为8.52亿，同比大增194.8%。对应今年一、二季度末，这一数据为4.4亿、3.7亿。如果从会计角度分析，合同负债大涨意味着的未来潜在收入增加。在现实层面，不排除舍得有意控制提货，以冲击年末以及来年业绩。如果将白酒收入与合同负债增加值合计来看，第三季度舍得“营收”约为16亿元，同比增长超100%。
但是事实上，无论是对于当下还是未来的预期，舍得酒业的业绩提升还不全部是销量的上升，也有一半的原因来自于其提价的策略，今年国庆假期刚过，舍得酒业就对外宣布，自2021年10月15日起，水晶舍得、品味舍得终端供货价格上调20元/瓶；舍之道三类酒终端供货价格建议上调10元/瓶。这也是舍得年内第二次提价。
“从行业来看，近年白酒销量停滞不前，酒企间的提价便成了一种存量竞争。整体来看，高端酒因其稀缺性最有提价空间，其次是次高端产品，最后才是低端产品。而到最后，酒企比拼的还是白酒品质本身。舍得酒业业绩的提振事实上也离不开复星带来的资源红利，但这非长久之计，围绕着复星的白酒战略本身市场也存在着很大的争议。”有业内人士也表示。
